昨日周一(2010.10.25)，LME的期镍金属电子盘的亚洲时段强劲上涨(见图1)，最高涨了 700美元/吨，为24000美元/吨。
图1 周一(2010.10.25)，LME期镍电子盘走势截图。 这种涨势不仅表现在期镍上，而且在整个基本金属均呈上涨。究其原因，反映在二个层面上： 大背景：上周末在韩国庆州刚刚结束的G20财长会议没有从根本上改变外汇市场的当前格局。最重要的原因在于这次财长会议并未宣布实现全球经济增长再平衡的具体目标，也没有做出具有约束力的承诺(如未对经常帐赤字或盈余提出明确的数量目标)，没有强制要求任何方面采取任何措施;那些原本就一直在干预汇市的国家(如：韩国、日本等)也就不会就此停止干预本币汇率。预计市场主流资金将在11月11-12日(G20峰会在韩国首尔再度开正式会议)前，至少也在11月3日的美联储会议前完成新一轮推动。但这些也不足以解释亚洲时段的强劲上涨。现实中：传闻的ETP将上市交易是再起波澜的直接推手。 本月初曾提到过的，总部在英国的ETFSecurities将推出基本金属ETP上市交易，此刻再起波澜。当时，上市时间尚未确定。但上周末(2010.10.22)，摩根大通(J.P.Morgan)与美国证劵交易委员会(SEC)一份文件再次提到了该现货与交易基金的上市问题。消息称，摩根大通旗下这个总部在英国的ETFSecurities，已在SEC注册，并准备发布一款铜的交易产品(ETP)。这将引发铜的额外需求。这个ETFSecurities公司曾是以黄金投资为主的全球公司，在现货黄金的交易上非常成功。人们也将期待其在基本金属上的成功。在10月份英国伦敦金属年会上，该消息曾正式发布，的确引起不小的轰动。其主要原因还是这个将上市的基于现货交易的基金将开拓价值近1,200亿美元市场。这个基于现货交易的基金将涵盖铜、铝、锌、镍、铅、和锡，以及包括6种主要基本金属的组合。将冻结LME现货市场2%的库存，该基金需求30-40万吨铜，还将涉及铝、镍、铅、锡和锌等6个品种，也就是包括了LME的所有基本金属。之前，ETFSecurities称，德意志银行伦敦分行将提供工业金属及产品的交易、管理和托管服务。 回过头来，难怪乎，至中国的中秋节前以及中国的国庆长假前，镍市场在22120美元/吨(2010.09.22最低价位)一带拒绝回调而一路上扬，这或是重要一个原因。有分析表明，COMEX期铜市场已经有了持续5周出现铜的净多持仓。 实际上，细观图1，昨夜，周一(2010.10.25)LME期镍电子盘的欧洲时段，走势在高位一路下滑，减弱了涨势。这可以归结为下面二则利空因素： 周一，LME库存净增1098吨，增为126768吨;注销量增240吨，增为4290吨;实际库存增858吨，增为122478吨。前日持仓量大减1734手，减为93445手，减幅1.82%。 周一，澳大利亚第二大矿产公司Minara资源公司的镍矿MurrinMurrin(默林默林)已恢复到正常产能水平。10月1日开始的检修工作已经完成。公司预计其2010年镍产量在2.8-3.0万吨之间。 综合来看，LME市场短期仍将以期铜为代表出现一定程度涨势，而期镍短期也将受其影响保持高位的强势震荡，但这更多体现了基本金属的金融属性的层面，而并非由需求的基本面所推动。所以，希望投资者还是保持一定程度的清醒。期镍的短期高度亦将有限，短期将在25100美元/吨至22000美元/吨区间震荡。
