常小兵：热卷，再涨没有泡沫

   发布日期：2010-11-01  作者：灯笼芯  浏览次数：45 选择视力保护色:

[摘要]清明节后，热卷一举突破4400元/吨，涨得也异常坚决，除周四因外围市场不佳有所下滑外，其余三天都保持涨势，周五尾盘价格4470-4480

　　清明节后，热卷一举突破4400元/吨，涨得也异常坚决，除周四因外围市场不佳有所下滑外，其余三天都保持涨势，周五尾盘价格4470-4480，较上周五上涨了约150元/吨，涨幅3.5%。　　整体成交还不错。除了周四，其余三天收货都有收货。　　大宗RB1006本周上涨140元/吨至4612元/吨，涨幅3.13%。从周五盘口来看，仍是看涨的。　　标准上证指数本周较上周下滑2.07点至3145.35点，跌幅0.07%。但分析师普遍预计后期走势向上。　　从宏观面来看，整体依旧偏暖。　　从一季度GDP来看，分析师普遍认为今年一季度GDP料将增长11.5%,快速逼近2007年二季度11.9%的上轮景气期峰值水平。相比年初制定8%，高出了3.5个百分点。　　同时，一季度企业景气及企业家信心指数均继续走升，预示经济企稳回升态势更为稳固。今年一季度全国企业家信心指数为135.5,比上季度提高7.8点,为2008年二季度以来的最高水平;同期全国企业景气指数为132.9,比上季度提高2.3点,为连续第四个季度走升。　　但房地产业企业家信心指数有所回落，预计将影响到螺纹钢的估值。　　从外围市场来看，数据同样抢眼，受美国经济数据走好，美国股市周五收盘创18个月高点。　　从成本来，涨势比较明显。　　本周铁精粉涨幅明显，较上周五上涨了70元/吨至1340元/吨，焦炭价格也有所上涨，较上周50元/吨左右，短期来看原材料仍是上涨的趋势。　　因此尽管热卷现货价格也上涨明显，但毛利差额仍是较低的水平。　　因此，单纯从成本来看，热卷应该还有向上的空间。　　既然是成本推动，现在主要考虑的在铁矿石新的季度调价政策实行后，66%的铁精粉会涨到什么程度，个人稍微测算了下(因为过程复杂不好理解，就不赘述)，测算下来，热卷到4600元/吨的位置都是合理的。　　所以，整体来看，在4月份加息的可能性不大和当下经济比较景气的前提下，热卷估计能突破4600。4600以上根据宏观面的变化或可适当减仓。　　从年前的3800到现在4500，接下来的4600…一路带着怀疑和惊喜或者后悔心痛走过来，发现原来不是泡沫。实在是矿商调价太生猛啊。