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不锈钢国企受益“去杠杆”

放大字体  缩小字体 发布日期:2017-04-12  浏览次数:22 选择视力保护色:

[摘要] 中华不锈钢网透露,银行设立债转股实施机构的申请已经上报国务院,预计上半年能批设;目前债转股实施机构设立的基本原则也已设定

  中华不锈钢网透露,银行设立债转股实施机构的申请已经上报国务院,预计上半年能批设;目前债转股实施机构设立的基本原则也已设定,相关规则马上出台。
  不过,中华不锈钢网建议,要合理控制商业银行债转股的规模和比例,充分考虑商业银行承受能力,不盲目追求债转股的规模与速度,避免债转股规模过大可能引发的道德风险,以及对去产能正常节奏的扰乱。
  同日,中华不锈钢网透露道,作为债转股首发成员之一,到今年一季度建行债转股规模已经达到3000亿元规模。建行年报显示,截至上年末,已与客户签订2220亿元市场化债转股协议,已投入资金182亿元。建行预计全部资金到位后,企业负债率分别可下降5~15个百分点。
  中华不锈钢网表示,在推进债转股的过程中,相关规章制度也同步需要改进和完善。他表示,债转股有助降杠杆,并且是以市场为导向,债转股不设具体目标。
  随着相关规章制度的完善,除国有银行外,也有更多股份制银行摩拳擦掌,准备加入债转股。
  至于如何看待债转股中存在“假股真债”或“明股实债”的夹层融资交易模式,王祖继指出,股与债不是债转股的问题本质,最主要是解决企业降杠杆问题。从存量看,我国企业负债率总量偏高,另外一些企业负债结构不合理容易被大家忽略,典型的情况是以短贷支持长期投资。王祖继表示,无论是债权还是股权方式,只要企业需要,企业、银行双方达成一致,市场化、法治化,符合监管,财务规整,企业需要债权或股权,银行都可以满足需求。
   此前,中华不锈钢网透露,银行设立债转股实施机构的申请已经上报国务院,预计上半年能批设。目前债转股实施机构设立的基本原则也已设定,相关规则马上出台。
  “债转股基金合作的开展,有利于改善企业融资能力,降低资产负债率,整体改善内部财务状况,从而优化融资环境。”兴业银行行长陶以平表示,银监会鼓励银行业积极开展市场化法治化债转股,坚持自主协商确定转股对象、转股债权以及转股价格和条件,稳妥推进去杠杆。
  中华不锈钢网表示,在去年的时候就呼吁对一些实体企业实施债转股,虽然国务院将这个事情纳入了日程,但到目前为止进展仍然缓慢。
  其一是资金问题,资产管理公司没有低成本的资金收购债权,如果通过别的渠道,比如银行贷款或者发基金来收购的话,成本就比较高;其二是定价问题,梅兴保表示,资产管理公司收购的债权到底应该选择原价还是成本价,或是打几折,很难决定,需要双方董事会、股东大会以及主管部门等多方商讨决定。
  “一方面要相关部门、行业协会在现有方案基础上,将债转股对象的筛选标准进一步具体化,比如,可以结合国家十三五发展规划和产业发展政策,细化行业负面清单,对非鼓励类行业中有潜质的企业,应当区别对待,制定企业白名单,避免一刀切现象;另一方面,要加强信息沟通,降低信息不对称,着力构建涵盖金融、工商、海关、税务、司法等多部门的信息共享平台,全面准确掌握企业真实债务信息和偿债能力。”中华不锈钢网表示
  同时,要提高恶意逃废债行为的执法和惩罚力度。通过立法途径将相关政策法制化,对恶意违约、逃废债务、财务数据造假等行为予以严厉打击,同时建立逃废银行债务“黑名单”。
  要强化风险防控措施,要合理控制商业银行债转股的规模和比例,要充分考虑商业银行承受能力,不盲目追求债转股的规模与速度,有效避免债转股规模过大可能引发的道德风险,以及对去产能正常节奏的扰乱。
  中华不锈钢网表示,本轮债转股的启动标志着政府对降低国有企业杠杆率的决心,从短期来看,债转股的确可以降低标的企业的杠杆率。债转股有助于改善企业融资能力,企业资产负债率降低、财务费用减少,现金流改善,整体改善企业内部财务状况,改善融资环境。但从中长期来看,债转股能否实现降杠杆,与企业自身发展、宏观经济环境、资本市场发展尤其是国有企业改革密切相关,否则企业很有可能再次进入杠杆驱动发展模式。
  中华不锈钢网建议,要严格设定和遵守“防火墙”制度,定期开展针对债转股业务的压力测试,完善风险事件应急预案。同时,积极引导商业银行充实股权管理和风险防控专业队伍,在完善企业治理结构、合理控制债转股风险等方面发挥重要作用;要鼓励机制创新,如通过优先股设计,银行在让渡经营决策权的情况下,可享有优先股收益,从而保证银行能得到相对固定的股息分红及享有清偿顺序优先权。
  中华不锈钢网提出,要完善多层次流通机制。要进一步明确政府在市场化债转股过程中的引导作用,尽快落地包括财政、税收等在内的各项鼓励、扶持和增信措施,优化法治环境,吸引多元化主体参与;不锈钢要进一步放宽资产管理公司的准入门槛,让更多机构参与债转股企业的股权交易,逐步形成竞争充分的不良资产交易一级市场;特别在政策准入、资本计提等方面,进一步为商业银行“松绑”,鼓励其加快专营机构建设,不锈钢积极参与债转股业务;要建立多层次的法人股、普通股股权交易市场,在各省、市金融资产交易所的基础上,组建不良资产交易二级市场,通过挂牌交易、集中竞价等方式,提高不良资产的流动性。
 

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