华菱钢铁[4.36 -2.68%]是我国最大的专用钢管和船用中厚板生产商之一，下属涟钢、湘钢、衡阳三大生产基地，形成了以衡钢管材、湘钢厚板、涟钢板材为主导的产品体系。2009年公司的钢材产量为1069万吨，各主要品种销售收入占比分别为：棒线材(38.9%)、中厚板(20.4%)、钢管(14%)等。分析师目前对该股给出的平均目标价为4.20元，与当前股价相比有9.09%下降空间。今日投资在线分析师显示：公司2010-2012年综合每股盈利预测值分别为：0.33、0.48、0.65元，投资评级系数为：1.92。
从主营上看，公司1季度营业收入较4季度环比大幅增长，但主营成本环比增长更快。在公司1季度产量有所下滑的情况下，公司1季度主营大幅回升的原因在于国内钢铁价格在1季度的持续回升。在公司4季度主营收入环比3季度上升的情况下，其营业利润环比大幅下滑。主营成本较收入增长更快使得毛利率大幅下滑是其中的主要原因。同时，在费用率几乎持平的情况下，主营利润的大幅下滑也带动净利润大幅下滑至亏损。
公司大规模的资本性支出基本已经完成，后续支出将逐年减少，公司预计在主业的投资在未来三年大概在120亿左右，预计今年资本性支出控制在不超过70个亿。2008年公司非公开发行股票的申请已获得中国证监会发审会有条件审核通过，目前正在等待最后的批文，这将有效的缓解公司的资金压力，但公司的资产负债率仍然偏高，公司仍面临资金压力。长江证券[11.61 -2.35%]维持“谨慎推荐”评级。(证券导刊)
