你要坚强一些！三个月前，在中国以外的市场，来自于汽车制造商和工业机械行业的需求似乎有所上升，使得阿塞洛-米塔尔(ArcelorMittal)的状况出现好转。在第二季度，该公司利息、税项、折旧及摊销前的利润(EBITDA)增至30亿美元，较一季度增长近60%，其中美洲地区碳钢钢板业务的复苏贡献了三分之一以上。如今，这家全球最大的钢铁制造商——全球经济产出一个颇为准确的代言人——对需求前景的态度转为谨慎，该公司警告称，第三季度ebitda可能下滑至多30%。此外，新日铁(Nippon Steel)和韩国浦项制铁(Posco)也表示，业绩前景有可能恶化。
这些钢铁制造商之所以变得谨慎，有两大原因：一是中国坚决努力削减过剩产能；二是欧洲经济前景的不确定性。目前，欧元区外围国家经济处境艰难，需求仍较为疲弱。面对这些压力，阿塞洛-米塔尔将很难把铁矿石和炼焦煤成本的上升转嫁给客户。到目前为止，该公司设法将成本上升转嫁给了合同客户。这些客户主要是在汽车行业，占到其发货量的20%左右。剩余的80%来自于现货市场，该市场明显令人担忧。自给自足为该公司提供了一些弹性：阿塞洛-米塔尔所需的铁矿石与炼焦煤，50%至60%是自己生产的。由于提前两个季度完成了全年固定成本削减目标，该公司吸收钢铁价格波动的能力也（略）有提升。净负债与ebitda的比率为2.4，远低于规定的上限。
尽管如此，该公司仍将难以完全避开中国产能调整和发达市场疲软的影响。已经习惯了首席执行官拉克希米•米塔尔(Lakshmi Mittal)难以遏制的看涨情绪的投资者，对于他的低落情绪，也不应等闲视之。
