小编新冠疫情拖累了全球经济步伐 中国是为数不多的有望实现2020年GDP正增长的国家。根据6月份国际货币基金组织最新发布的世界经济展望，预计2020年全球GDP增速为-4.9%，此前预期为-3%；预计2020年美国GDP增速为-8.0%，此前预期为-5.9%；预计2020年欧元区GDP增速为-10.2%，此前预期为-7.5%。
IMF表示，2020年全球经济预期下调是由于新冠病毒对消费的冲击大于最初的预期。IMF首席经济学家戈皮纳特称，病毒将为全球经济造成1200万亿美元的累计损失。
2020年6月30日，中国银行研究院在北京发布《2020年三季度经济金融展望报告》（以下简称《报告》）。展望下半年，中国经济将持续恢复和好转。但也存在疫情反弹、企业生产经营困难加大、地方债风险增大等隐患。预计三季度GDP增长5.2%左右，全年增长2.5%左右。未来，中国要加快构建国内外“双循环”相互促进发展新格局，更大程度发挥内循环的作用，加快实现内外两个循环的“双轮驱动”，共同促进中国经济的行稳致远。
由于反倾销政策林立 中国不锈钢消费对出口依赖度不高 重点关注国内消费。
中国不锈钢行业近年发展特征：产量持续扩张 行业竞争激烈 企业集中度提高 利润压力大。
2020年中国不锈钢供应端：不锈钢厂较早摆脱疫情影响 回到正常开工率水平上图是国内不锈钢厂开工率，可以看到疫情期间，不锈钢行业开工率同比往年下降明显，而4-5月份不锈钢行业开工率已经逐渐回归至正常水平。
国内300系不锈钢厂产量，直接影响到国内原生镍的消费量，可以看出，从4-5月份开始，300系产量便已重新冲击新高，并且随后稳于高位，且预计下半年同比产量也将高于去年同期。这将对原生镍的需求提供一定支撑。不过在具体的镍原料采购决策中，由于镍生铁的经济性明显，镍生铁需求量会较往年更高，而纯镍的采购量则较去年相比已经萎缩至最小水平。
前文提到，受疫情影响，今年不锈钢消费端略疲软，是一大利空因素，不过镍价已经较低水平的区间，原材料镍生铁也供应充足，不锈钢主流厂家可能不会大幅减产，而是在原料上打压价格，令镍价承压。
不锈钢下游消费结构比较分散，广泛分布在公用和民用领域2020年中国不锈钢消费端：环比明显改善 由于一季度的拖累同比仍不及去年南方暴雨天气成为7月以来市场到货偏少的阶段性因素：根据政府公开数据，2020年上半年，全国平均降水量（275.9毫米）较常年同期偏多7%，华南前汛期（3月25日）和江南梅雨期（6月1日）较常年偏早12天和7天，共出现14次区域性暴雨过程。
南方暴雨天气成为近期不锈钢市场到货偏少的阶段性因素。
据贸易商反应雨天对于不锈钢运输会产生一些影响，被雨淋过的表面会形成斑点，表面要求较高的提货会受到限制。
不锈钢消费较好的板块 分散在城市建设、环保、智能家居等多个领域：根据调研，2020年，支撑中国不锈钢消费复苏的领域同样比较分散，包括城市建设、环保、智能家居等多个领域。
1、城市建设：2020年上半年中国建筑业总产值100840亿元，同比去年增加0.77%，而不锈钢在建筑装饰、电梯、供水系统、公共设施、屋顶、桥梁等方面均是消费升级的应用，随着城市发展其消费相对表现较好。
2、环保：机械设备也是不锈钢主要应用领域，其中环保相关设备仍有较好发展增速。
3、高端家电：家电行业虽已是规模稳定的传统行业，但部分高端智能家居市场仍在蓬勃发展，疫情期间，在白电横向比较中，冰箱、冰柜增长是整个行业下降幅度最小的，受到疫情冲击之后的冰冷产业规模仍然比较稳定。疫情期间全民性的集中采购及囤货行为使得消费者对大容量诉求比以往更加渴求。
不锈钢社会流通量减少和库存数据的变化 均是产业链集中度提高、利润环节变薄的结果不锈钢厂增加铺货地区 无锡佛山市场贸易商常备库存减少：根据SMM调研，今年以来不锈钢巨头企业铺货模式有所转变，从原来的无锡和佛山两大市场铺货转为全国各地铺货，其他地区不锈钢市场占比小而分散，不易观测，如广东除佛山外的其他城市（阳江，广州，深圳，揭阳），福建市场，浙江市场，江苏北部地区市场，山东市场等。
另外从贸易商的角度来说，近几年行情波动较大，承受了出货的风险的同时利润情况并不理想，因此其手中常备库存逐渐减少，轻装上阵。
以SMM调研的某家无锡地区大型不锈钢加工企业为例，每个月采购量平均在15万吨左右，往常是按半个月到一个月备库存，而今年春节后备货量逐渐减少，转为按需采购，库存量只有月使用量的三分之一左右。
大型不锈钢厂发展冷轧端业务 流入市场钢卷变少：钢厂接单模式，逐渐有转向平板为主的趋势，对钢卷限量出售，减少钢卷代理量。
“福建甬金304接7月期货报13100毛基，报量待批。订货条件：必须经由代理加工后（分条，开平）才可出货，暂不接整卷出货的订单”。
通过执行这一操作，货源更多以平板进行销售，距离下游用户的环节更为接近，中间贸易商钢卷流通环节变少。
显性库存转隐性 不同程度存在在钢厂、加工厂端：根据SMM调研，近几个月，国内不锈钢厂产量逐渐增加，理论上供给持续处于充足状态，而市场出现货源偏少的现象，主因钢厂增加了直供渠道的贸易方式，流通到市场量偏少。
无锡市场主流仓储企业从业者也表示，由于钢厂直供比例增加，仓储公司的业务量也受到了明显影响。
SMM认为，由于不锈钢利润持续承压，钢厂为了保证自身更多利润，会倾向于尽量减少中间环节存在，无锡市场作为集散地的功能有所削弱；不过对于佛山市场来说该现象还不明显，当地位于主要消费地，客户分布数量繁多，大量转为直供的实际操作性不强，并且不少水路发来的货物还是需要依赖当地的私人仓储公司中转。
小编SHFE上市以来 不锈钢仓单数量维持低位：上期所可交割的不锈钢产品为304不锈钢卷，注册品牌的304冷轧产量围绕在每月25-30万吨，占300系不锈钢总量的四分之一到三分之一左右；但是钢卷流入市场少，且多数产量集中在个别企业，上市以来仓库交割品数量持续维持低位。
