杭州钢铁：三季度业绩下降明显

   发布日期：2010-11-01  作者：黑咖啡  浏览次数：60 选择视力保护色:

[摘要]公司三季度业绩环比和同比均大幅下降。2010 年三季度公司业绩3512 万元，同比下降60.47%，环比下降49.26%。2010 年前

　　公司三季度业绩环比和同比均大幅下降。2010 年三季度公司业绩3512 万元，同比下降60.47%，环比下降49.26%。2010 年前三个季度每股收益依次分别为0.12 元、0.08元、0.04 元。　　2010 年1-9 月业绩同比增长78.16%。收入明显增长、毛利率扩大1 个百分点是2010年1-9 月净利润同比大幅增长的主要原因。前三季度期间费用下降1%。1-9 月公司公允价值变动比去年同期少了885 万元，所得税7019 万元，比去年同期增长了96.72%。经营活动和筹资活动现金流净额变化较大。经营活动产生的现金流量净额比去年同期减少121.77%，筹资活动产生的现金流量净额同比增加177.64%。　　业绩预测和投资评级。我们估算公司2010-2011 年业绩分别为0.32 元和0.37 元，2010 年业绩预测与我们4 月份预测没有变化，但考虑到出口因素，公司2011 年业绩略有下调。考虑到整个行业的周期性规律以及明年房地产市场的情况，我们认为明年公司可能处于利润率较低但比今年略好的状况，整体行业机会仍未到来，但由于节能减排仍在继续，因此明年可能会有节能减排使得产量减少而带来的机会。我们继续维持“增持”投资评级。6 个月目标价6..50 元。　　风险提示。我们认为明年公司主要风险仍是来自行业大幅波动的风险。(海通证券)