我国投资增速将见底回升

   发布日期：2010-11-05  作者：绿豆宝贝  浏览次数：73 选择视力保护色:

[摘要]进入11月，各经济机构普遍预测我国10月份城镇固定资产投资将同比增长24%左右，增幅较上月减少约1个百分点。虽然增速继续回落，但是综合考

　　进入11月，各经济机构普遍预测我国10月份城镇固定资产投资将同比增长24%左右，增幅较上月减少约1个百分点。虽然增速继续回落，但是综合考虑多方因素，预计城镇固定资产投资同比增长速度将在10月或者11月迎来底部，随后开始回升。然而作为投资一大主力的房地产开发投资则不会遵循这一趋势，而是持续回落。　　9月中央和地方投资累计同比增速双双回落。从中央投资来看，9月累计同比增速为10.1%，较8月回落1.3%;从地方投资来看，9月累计同比增速为25.9%，较8月回落0.2%。随着寒冷季节和节能减排的拉闸限电，预计10月中央和地方投资都很难较9月有明显的改观。再考虑到四季度新增信贷将较三季度进一步收缩，对基建项目投资的支持力度将减弱，所以不出意外的话，10月份我国城镇固定资产投资的同比增长速度将较9月份继续回落。　　然而这一局面即将改观，10月或者11月也许就是本轮投资增速放缓的底部。从投资的季节因素来看，未来随着基数的回落以及新增长因素的回升，预计回落最快的时期已经过去，年底投资将有所回升。另外，我国贷款环比增速持续6个月上行，同比增速企稳回升，也预示着投资将在近期见底。　　另一个需要考虑的因素是，虽然国内经济将企稳回升，但是未来政府主导型投资仍具弹性。年初以来，投资的一大结构变化就是政府主导型投资大幅回落，而民间投资增长强劲。9月份我国城镇固定资产投资同比增速回落至22 .8%，其中政府主导型投资跌至13 .5%，民间投资回升至28%。这就是说，投资增速下行是由政府主动调控造成的。所以有理由相信，如果地产成交量出现大幅下滑，造成民间投资增长疲软，政府投资，尤其保障性住房投资将会加快。　　虽然投资的整体趋势是增幅即将见底回升，但是作为影响投资的一个重要因素———房地产投资，未来的变化趋势则会有所不同。虽然前三季度我国房地产开发投资33511亿元，同比增长36.4%，仍处于历史高位，但是据兴业证券测算，真实房地产开发投资，季节调整之后的环比趋势折年率在4月达到峰值51.8%后持续回落，9月为34%。　　当前，房地产投资增速回落趋势已经可以确认。一方面，作为房地产投资先行指标的房屋新开工面积增速已经连续4个月明显回落。另一方面，9月房地产销售市场“量价齐升”的趋势引发了对房地产的二次调控，9月19日多部委发布新的房地产政策，宣布巩固调控成果，冷却涨价预期。虽然对房地产价格的调控成效仍需时日观察，但市场观望情绪再次升温，成交量必然受到较大影响，房地产开发投资增速将继续下滑。当然，政府对保障性住房建设的支持力度一定程度上能够缓解房地产调控对房地产投资的负面影响，但不会改变房地产投资增速逐步回落的趋势。